区块链:ICO错在哪里?

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所属分类:法律与区块链
摘要

在经历一段时间的传言之后,ICO监管的重锤最终还是落下,而且比预想的更早、更为严厉。

区块链:ICO错在哪里?

背景:工商总局等七部门关于防范代币发行融资风险的公告

监管定性

从公告内容来看,虽然在理解上不同主体存在差异,但基本改变不了央行等七部委对ICO的否定态度,“本公告发布之日起,各类代币发行融资活动应当立即停止”,这为现阶段的ICO热潮泼了一盆冷水。部分尚不死心的投资者(或者投机者)仍希望从公告中找出部分字眼,琢磨监管层未来的打算,以期在不久的将来ICO能重新恢复。

时至今日,作为承载区块链这种新兴技术产业的ICO最终被监管全面叫停,甚至“一刀切”地认定其本质“是一种未经批准非法公开融资的行为”,前后的落差不可谓不大,这不禁让许多人疑惑ICO到底错在哪里?

“一刀切”,切的是什么?

揣测ICO之所以被监管的原因多集中于ICO项目本身。在许多业内人士看来,目前已经完成或者正在筹备的ICO项目大都很难落地,常态是只要发布一个内容基本健全的白皮书,再找几个圈内名人站台就能随便募集几千万甚至上亿元体量的数字代币,而项目本身的可靠性少有任何有效审查。由此造成的后果是,借助ICO外壳进行诈骗、传销等活动基本难以杜绝和防范。

但以上仍不是对ICO进行“一刀切”的根本原因。这些ICO的缺陷完全可以通过对项目本身进行监控(如登记、托管、备案、信息披露、合规管理等)实现对真假ICO的区分。ICO真正被“一刀切”的原因是ICO本身的模式,也就是通过募集代币,获得项目运营的血液,而代币只不过是现实资金所披上的马甲,这层面纱毫不留情地被监管部门揭露——ICO所触碰的正是现行的融资制度,未经允许公开融资。

否定ICO不等于否定区块链

监管公告发布之后,任何政府支持区块链发展的声音都会成为部分ICO参与者(无论是组织者还是投资者)迫不及待宣扬的对象,在他们看来ICO并未被监管一棍子打死,监管所要做的只是清理害群之马,短期之后ICO仍会重新恢复,只是那时的ICO会更加合规、可靠。

这种想法的确很具有安抚性和吸引力,未来确实也无法排除监管重启ICO的可能。但这里存在一个误区,也就是ICO并不等同于区块链,政府支持区块链的发展并不意味着认同ICO的模式。实质上,对于区块链的创业项目而言,ICO这种公开募集模式并不是唯一或者必须,当下众多合法的融资模式同样适用于区块链的创业项目。

代币,脱离现实的存在

可以说,代币发行是整个ICO模式的重要缺陷之一。ICO常见的翻译是“首次代币发行”,也称“首次代币众筹”。形式上大部分ICO与众筹极为相似,或者可以说就是众筹的一种,但与普通的众筹相比,ICO所给予参与者的回报并不是实实在在的具有使用价值的产品,而是数字代币

这点极其细微的差别导致了代币需要寻求实际的应用才能体现其价值。现实是目前的ICO项目代币几乎没有真实的应用场景,即便是在国外,用比特币或以太币买东西的也非常少,且大都是暗网交易。投资者为了退出获利,只能寄希望于炒币,让后来者接盘,而无论是初始投资者,还是后进场的参与者对这一点都心知肚明,只是看谁去接手最后一棒——而这又逃脱不了庞氏骗局的嫌疑。

“我们欢迎监管”

对于监管,不同人有不同的解读,在ICO组织者的发声中最为常见的就是“我们欢迎监管”。实际上即使欢迎监管,对于监管“一刀切”的方式许多人仍颇有微词。但通过央行等七部门的公告可以看出,监管层对于区块链以及代币的认识也在逐渐加深,区块链项目更加合规、更具可行性、更具发展性的阳光化方向将成为未来的趋势。

同时,正如前文所言,暂时否定ICO,并不意味着ICO在未来没有想象空间,更不意味着抛弃区块链,区块链仍将是未来产业的新星,而ICO需要以更加阳光、可靠的方式再次重现。

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